여기서 CPO는 Co-Packaged Optics(코패키지드 옵틱스)를 뜻합니다. 2026년 8월 9일 현재 이번 글에서 공식 공시로 CPO 사업을 직접 확인할 수 있는 국내 후보는 오이솔루션과 알에프머트리얼즈입니다. 성호전자는 광통신 공정장비, 옵티코어는 400G·800G 데이터센터 광트랜시버 사업이 확인되지만 CPO 매출이나 CPO 공급계약이 직접 공시된 것은 아닙니다. 또한 ‘대장주’는 거래소의 공식 분류가 아니고 주가·거래대금에 따라 바뀌므로 한 종목을 고정 대장주로 단정하기보다 사업 직접성과 양산 전환 여부를 나눠 보는 편이 정확합니다.
글로벌 CPO 상용화는 2026년에 실제 생산 단계로 들어왔습니다. NVIDIA의 현재 실리콘 포토닉스 제품 페이지는 Spectrum-X Ethernet Photonics가 생산 단계에 도달했다고 설명하면서 공급 가능 시점은 2026년 하반기로 안내하고 있습니다. TSMC도 2026년 4월 기술 심포지엄에서 COUPE 기반 CPO 솔루션의 생산 시작을 2026년으로 제시했습니다. 다만 글로벌 CPO 생산 확대가 국내 개별 기업의 매출 증가를 자동으로 뜻하지는 않으므로 종목별 공시 단계가 더 중요합니다.
CPO 종목을 볼 때 먼저 구분할 4단계
- 공시에 CPO 또는 CPO용 제품이 직접 적혀 있는지 확인합니다.
- 개발·고객 협력인지, 샘플 공급까지 진행됐는지 구분합니다.
- 공급계약이 있다면 그 계약 자체에 CPO가 명시됐는지 확인합니다.
- 양산 매출과 매출 비중이 확인될 때 실제 실적 수혜 여부를 판단합니다.
CPO 관련주 2026, 공시 직접성으로 나누면
2026년 8월 9일 기준으로는 네 종목을 같은 강도의 CPO 수혜주로 묶기 어렵습니다. 오이솔루션과 알에프머트리얼즈는 회사 공식자료에 CPO가 직접 등장하고, 성호전자와 옵티코어는 CPO와 연결될 수 있는 광통신 밸류체인 사업이 확인되는 수준입니다. 특히 옵티코어는 현재 매매거래정지와 상장폐지 사유 관련 개선기간이라는 별도 위험이 있어 일반적인 테마주와 같은 선상에서 비교하면 안 됩니다.
| 종목 | 공식자료에서 확인된 내용 | 현재 분류 |
|---|---|---|
| 오이솔루션 | CPO용 ELSFP 개발·해외 대형 고객과 사업 협력 | CPO 직접 후보 |
| 알에프머트리얼즈 | CPO향 펌프레이저 패키지 샘플 공급 증가 | CPO 직접 후보 |
| 성호전자 | 광모듈 정렬·레이저 접합 등 광통신 공정장비 | 광통신 인접 후보 |
| 옵티코어 | 400G·800G 데이터센터 광트랜시버 개발·판매·검증 | 인접 후보·매매거래정지 |
이 표의 ‘직접 후보’는 주가 상승 가능성 순위가 아니라 CPO라는 사업 용어가 공식자료에 직접 적혀 있는 정도를 뜻합니다. 실제 수혜를 확정하려면 개발·샘플 다음 단계인 공급계약과 양산 매출까지 이어지는지 별도로 확인해야 합니다.
대장주 후보는 오이솔루션·알에프머트리얼즈부터 확인
오이솔루션 — CPO용 외부광원 ELSFP가 공시에 직접 등장
오이솔루션의 2026년 1분기보고서에는 차세대 데이터센터 기술인 CPO용 외부광원으로 쓰이는 ELSFP를 개발하고 있으며 해외 대형 고객과 사업적인 협력을 진행하고 있다고 기재돼 있습니다. 같은 보고서에는 데이터센터 서버용 200Gbps·400Gbps·800Gbps·1.6Tbps급 광트랜시버 개발과 프로모션도 함께 적혀 있습니다.
이 공시로 확인되는 것은 ‘CPO용 제품 개발’과 ‘해외 대형 고객과의 사업 협력’까지입니다. 고객명, CPO 공급계약 금액, CPO 양산 매출은 해당 문구에서 확인되지 않으므로 이를 특정 글로벌 고객 납품이나 확정 실적으로 확대 해석하면 안 됩니다. 오이솔루션의 다음 확인 지점은 ELSFP 관련 고객 인증, 공급계약 또는 양산 매출의 공시 여부입니다.
알에프머트리얼즈 — CPO향 샘플 증가와 일반 펌프레이저 계약을 구분해야 함
알에프머트리얼즈의 2026년 정정 증권신고서에는 CPO향 펌프레이저 패키지의 샘플 공급 물량이 기존 1K 수준에서 2~3K 수준으로 증가했다고 기재돼 있습니다. 회사가 CPO향 제품과 현재 사업 진행 단계를 공식자료에서 직접 특정했다는 점에서 사업 연관성은 비교적 분명합니다.
같은 회사는 2026년 4월 10일 Lumentum향 pump laser package 공급계약 약 72.95억원, 6월 30일에는 약 75.53억원 규모의 추가 공급계약을 각각 공시했습니다. 두 계약은 각각 최근 매출액의 11.38%, 11.79% 수준입니다. 다만 해당 단일판매·공급계약 공시 자체에는 CPO라고 적혀 있지 않으므로 이 계약금액을 CPO 수주액이나 CPO 매출로 부르면 안 됩니다. CPO향 샘플의 양산 전환 여부와 일반 펌프레이저 계약의 제품 범위를 따로 추적해야 합니다.
한국거래소에서 알에프머트리얼즈 CPO향 샘플 관련 공시 확인
한국거래소에서 2026년 6월 펌프레이저 패키지 공급계약 확인
성호전자·옵티코어는 광통신 인접 후보로 구분
성호전자 — 광통신 공정장비 매출은 확인되지만 CPO 표기는 없음
성호전자의 2026년 1분기보고서는 반도체 및 인프라 부문에서 광모듈 정밀 정렬·접합·검사 장비를 사업으로 제시하고 있습니다. 품목표에는 광통신 공정장비의 주요 용도가 렌즈 정렬·레이저 접합장비로 적혀 있고, 해당 품목의 매출비중은 6.2%로 기재돼 있습니다.
이 장비는 고도화된 광통신 모듈·패키징 공정과 접점이 있지만, 같은 보고서에서 CPO 고객, CPO 공급계약 또는 NVIDIA CPO 프로젝트 참여가 직접 확인되는 것은 아닙니다. 따라서 성호전자는 광통신 공정장비 인접 후보로 분류하고, 이후 공시에서 CPO 적용 장비나 고객사가 구체화되는지를 확인하는 편이 안전합니다.
옵티코어 — 400G·800G 사업보다 거래정지·상장폐지 위험을 먼저 봐야 함
옵티코어의 2026년 1분기보고서에는 데이터센터용 저전력 400G·800G 고속 광트랜시버를 개발해 시장 진입을 준비하고 있으며, Datacom 부문에서 400G와 800G 제품의 판매 및 시험 검증을 통해 호환성을 검증하고 있다고 기재돼 있습니다. 그러나 해당 보고서에서 이 제품을 CPO 제품이나 CPO 매출로 특정하지는 않습니다.
더 중요한 현재 상태는 거래소 공시입니다. 옵티코어는 2025사업연도 재무제표에 대해 감사범위제한으로 인한 감사의견 거절을 받아 2026년 3월 23일 상장폐지 사유가 발생했고, 한국거래소는 4월 10일 개선기간을 부여했습니다. 거래소 안내에 따르면 개선기간 중 매매거래정지가 지속되므로, 옵티코어는 일반적인 CPO 테마 종목과 동일한 방식으로 매매 후보를 비교할 수 없는 상태입니다.
한국거래소에서 옵티코어 상장폐지 관련 개선기간 안내 확인
NVIDIA·TSMC로 본 2026년 상용화 단계
NVIDIA의 현재 실리콘 포토닉스 제품 페이지는 Spectrum-X Ethernet Photonics가 생산 단계에 도달했다고 설명하고, 같은 페이지에서 제품의 공급 가능 시점을 2026년 하반기로 안내합니다. 생산 램프와 고객 공급 시점은 같은 의미가 아니므로 두 표현을 구분해서 보는 것이 맞습니다.
2026년 7월 NVIDIA는 Spectrum-6가 플러거블과 CPO 폼팩터를 모두 지원한다고 다시 설명했고, CPO 기반 NVIDIA Photonics가 양산 단계에 있다는 점도 재확인했습니다. 이는 2026년 CPO가 단순 연구개발 테마를 넘어 실제 시스템 생산 단계로 이동했다는 근거가 됩니다.
NVIDIA 제품 페이지에서 2026년 하반기 공급 안내 확인
NVIDIA 2026년 7월 Spectrum-6·CPO 업데이트 확인
TSMC도 2026년 4월 23일 북미 기술 심포지엄에서 COUPE optical engine을 패키지 내부에 통합하는 true co-packaged optics solution이 2026년부터 생산을 시작한다고 밝혔습니다. 이 발표는 CPO 밸류체인의 생산 기반 확대를 뒷받침하지만, 국내 개별 종목의 고객 채택이나 매출을 증명하는 자료는 아닙니다.
개발·샘플·계약·매출 순서로 수혜 강도를 판정한다
CPO 관련주를 비교할 때 가장 큰 오류는 기술 연관성을 곧바로 실적 수혜로 바꾸어 읽는 것입니다. 아래 순서에서 한 단계씩 근거가 추가될수록 실제 사업 수혜의 확인 강도도 높아집니다.
| 단계 | 공시에서 확인할 표현 | 판정 방법 |
|---|---|---|
| 1. 개발 | CPO용 개발·사업 협력 | 사업 직접성은 확인되지만 매출 확정은 아님 |
| 2. 샘플 | CPO향 샘플 공급·평가·검증 | 고객 평가 후 양산 전환 여부 확인 |
| 3. 계약 | CPO가 명시된 공급계약 | 계약금액·기간·상대방 범위를 확인 |
| 4. 매출 | CPO 제품 양산·매출·매출비중 | 실제 실적 기여도를 확인 |
이 기준으로 보면 오이솔루션은 ‘개발·사업 협력’, 알에프머트리얼즈는 ‘CPO향 샘플 공급 증가’까지 공식 확인됩니다. 반면 성호전자는 CPO 직접 표기가 없고, 옵티코어는 인접 기술 사업과 별개로 거래정지 상태를 우선 확인해야 합니다. 따라서 현재 공시만으로 네 종목 모두를 ‘CPO 실적 수혜주’라고 묶는 표현은 적절하지 않습니다.
최신 공시에서 마지막으로 확인할 항목
- 분기·반기보고서에서 CPO 제품의 개발 단계가 바뀌었는지
- 단일판매·공급계약에 CPO가 직접 명시됐는지
- 양산 매출 또는 매출비중이 따로 공개됐는지
- 거래정지·관리종목·상장폐지 사유 같은 투자자 보호 공시가 있는지
투자 전 대장주 판단을 바꾸는 세 가지 변수
첫째, 사업 직접성과 주가 대장주는 다른 개념입니다. 공시에 CPO가 직접 등장하는 회사가 반드시 당일 주가 상승률이나 거래대금 1위가 되는 것은 아닙니다. ‘대장주’는 시장 상황에 따라 바뀌므로 이 글에서는 공식 공시로 확인되는 사업 직접성을 우선 비교했습니다.
둘째, 공급계약의 제품 범위를 확인해야 합니다. 알에프머트리얼즈처럼 CPO향 샘플과 일반 pump laser package 공급계약이 함께 공개된 경우에도 계약 공시에 CPO가 적혀 있지 않다면 전체 계약금액을 CPO 수주로 합산해서는 안 됩니다.
셋째, 거래 가능성과 상장 상태는 테마보다 앞섭니다. 옵티코어처럼 사업 기술은 관련성이 있어도 매매거래정지와 상장폐지 사유가 존재한다면 기술 테마만으로 일반 종목과 동일하게 비교하면 안 됩니다. 투자 판단 전에는 최근 사업보고서뿐 아니라 거래소의 시장조치 공시까지 같이 확인해야 합니다.
자주 묻는 질문
Q1. 2026년 CPO 대장주는 어떤 종목인가요?
A1. 공식적으로 지정된 CPO 대장주는 없습니다. 2026년 8월 9일 기준 사업 공시의 직접성만 보면 오이솔루션과 알에프머트리얼즈가 우선 확인 대상이지만, 주가 기준 대장주는 거래 시점의 상승률·거래대금에 따라 달라질 수 있습니다.
Q2. 오이솔루션과 알에프머트리얼즈는 CPO 수혜가 확정됐나요?
A2. 확정됐다고 볼 수 없습니다. 오이솔루션은 CPO용 ELSFP 개발과 해외 고객 협력, 알에프머트리얼즈는 CPO향 펌프레이저 패키지 샘플 공급 증가까지 확인됩니다. 실제 수혜 확정에는 CPO가 명시된 공급계약이나 양산 매출 확인이 추가로 필요합니다.
Q3. 성호전자를 CPO 직접 관련주로 봐도 되나요?
A3. 현재 확인한 2026년 1분기보고서만으로는 직접주라고 단정하기 어렵습니다. 광모듈 정렬·접합·검사 장비와 광통신 공정장비 매출은 확인되지만 CPO 고객이나 CPO 공급계약이 직접 기재돼 있지 않아 인접 후보로 분류하는 편이 정확합니다.
Q4. 옵티코어는 현재 거래할 수 있나요?
A4. 한국거래소의 2026년 4월 10일 안내에 따르면 상장폐지 사유 관련 개선기간 중 매매거래정지가 지속됩니다. 이후 상태가 변경될 수 있으므로 실제 매매 판단 전 KIND의 최신 시장조치 공시를 다시 확인해야 합니다.
Q5. CPO와 실리콘 포토닉스는 같은 기술인가요?
A5. 같은 뜻은 아닙니다. CPO는 스위치 ASIC과 광학 엔진을 패키지 가까이에 통합하는 시스템·패키징 구조이고, 실리콘 포토닉스는 광학 기능을 실리콘 기반으로 구현하는 기술입니다. 실리콘 포토닉스는 CPO를 구현하는 핵심 기술 중 하나로 활용될 수 있습니다.
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